一、投资风格总览
在 邢军亮（016494）担任 农银新能源主题C 基金经理期间（2022-09-01 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：制造+科技导向、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.6463%，持股集中度 均值约 0.017，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 45.0286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 79.19%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.01%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.96%。
• 2025-03-31：制造业 79.31%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.62%。
• 2025-06-30：制造业 73.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.76%；科学研究和技术服务业 1.58%。
• 2025-09-30：制造业 78.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.07%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.57%。
• 2025-12-31：制造业 75.2%；采矿业 2.7%；科学研究和技术服务业 2.07%。
• 2026-03-31：制造业 74.25%；采矿业 2.3%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.18%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（77.15%） 变为 制造业（74.25%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 8.51%，较上季 减仓。
• 阳光电源（300274）占净值 4.72%，较上季 加仓。
• 潍柴动力（000338）占净值 4.38%，较上季 减仓。
• 恩捷股份（002812）占净值 3.84%，较上季 减仓。
• 科达利（002850）占净值 3.01%，较上季 减仓。
• 湖南裕能（301358）占净值 2.6%，较上季 减仓。
• 大中矿业（001203）占净值 2.29%，较上季 减仓。
• 隆基绿能（601012）占净值 2.2%，较上季 新进。
• 思源电气（002028）占净值 2.01%，较上季 新进。
• 中国汽研（601965）占净值 1.88%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 35.44%，持股集中度 为 0.0162。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、57.1%、33.3%、18.2%、57.1%、46.2%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、4、2、1、4、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 8.51%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）加仓，占净值 4.72%（2026-03-31）。
• 潍柴动力（000338）减仓，占净值 4.38%（2026-03-31）。
• 恩捷股份（002812）减仓，占净值 3.84%（2026-03-31）。
• 科达利（002850）减仓，占净值 3.01%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.017，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：新能源主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-09-01 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -17.86%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
