永赢消费龙头智选混合发起A

永赢消费龙头智选混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢消费龙头智选混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.98%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：三七互娱、上海电影、世纪华通、中文在线、山东出版。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 商贸零售 两条主线展开：传媒 持仓占比由 37.59% 调整至 47.56%，商贸零售 由 4.12% 至 4.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 传媒行业持仓占比从 37.59% 升至 50.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中文在线、力盛体育、吉比特、巨人网络，退出 中南传媒、冰川网络、焦点科技、豆神教育。Q3 再平衡：新进 ST华通、创源股份、芒果超媒、顺网科技，退出 上海电影、中文在线、力盛体育、果麦文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、上海电影、世纪华通、中文在线，退出 ST华通、创源股份、吉比特、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 传媒(+9.97pp)；净降配 社会服务(-2.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中文在线、力盛体育、吉比特、巨人网络、电魂网络；退出：中南传媒、冰川网络、焦点科技、豆神教育

2025-09-30 新进：ST华通、创源股份、芒果超媒、顺网科技；退出：上海电影、中文在线、力盛体育、果麦文化、电魂网络、荣信文化

2025-12-31 新进：三七互娱、上海电影、世纪华通、中文在线、山东出版、焦点科技、锦江酒店；退出：ST华通、创源股份、吉比特、芒果超媒、顺网科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。