贝莱德浦悦丰利混合C
(016679)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
贝莱德浦悦丰利混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
贝莱德浦悦丰利混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.14%，四季平均换手约67.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.73%)、新能源/电力设备(0.58%)、消费/家电/面板(0.26%)。四季度新进Top10：保利发展、宝钢股份。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.14% |
| 平均换手 | 67.97% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.91% |
| 年化波动率 | 3.44% |
| 最大回撤 | -3.45% |
| 夏普比率 | -0.19 |
| 索提诺比率 | -0.26 |
| 同类排名 | 前 68%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.4 | 偏弱 |
| 波动 | 5.3 | 较小 |
| 风险 | 94.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中国平安、云南白药、五粮液、华泰证券，退出 北方华创、安徽合力、巨化股份、恒立液压。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 2.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通，退出 云南白药、五粮液、华泰证券、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、宝钢股份，退出 中兴通讯、中际旭创，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子 等方向；净降配 电子(-1.68pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.68% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.58%；主要经由 北方华创、宁德时代、安徽合力、恒立液压 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.7% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.92% 附近；主要经由 宁德时代、海力风电 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 1.24% | 0.0% | 0.81% | 0.73% | -0.51 |
| 新能源/电力设备 | 0.87% | 0.93% | 0.5% | 0.58% | -0.29 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.72% | 0.26% | +0.26 |
| 半导体设备/材料 | 0.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.81% | 1.19% | +1.19 |
| 有色金属 | 1.24% | 0.0% | 0.81% | 0.73% | -0.51 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.31% | 0.34% | 0.72% | +0.72 |
| 电力设备 | 1.68% | 0.93% | 0.5% | 0.58% | -1.10 |
| 汽车 | 0.0% | 0.59% | 0.67% | 0.49% | +0.49 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.41% | +0.41 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.37% | +0.37 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.47% | 0.72% | 0.26% | +0.26 |
| 电子 | 1.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.68 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.49% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.32 |
| 基础化工 | 0.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.73 |
| 银行 | 0.81% | 1.2% | 0.0% | 0.0% | -0.81 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.68% | 0.0% | 2.81% | 1.19% | -0.49 | 辅助配置 | 中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通、中际旭创、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.68% | 0.93% | 0.5% | 0.58% | -4.10 | 明显减仓 | 北方华创、宁德时代、安徽合力、恒立液压、海力风电、立讯精密 |
| 黄金/有色资源 | 1.24% | 0.0% | 0.81% | 0.73% | -0.51 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.68% | 0.93% | 0.5% | 0.58% | -1.10 | 辅助配置 | 宁德时代、海力风电 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国平安、云南白药、五粮液、华泰证券、平安银行、格力电器、比亚迪、贵州茅台；退出：北方华创、安徽合力、巨化股份、恒立液压、海力风电、立讯精密、紫金矿业
2025-09-30 新进：中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通、中际旭创、紫金矿业、美的集团；退出：云南白药、五粮液、华泰证券、平安银行、招商银行、格力电器、贵州茅台
2025-12-31 新进：保利发展、宝钢股份；退出：中兴通讯、中际旭创
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 平安银行 | 0.49 | -6.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 云南白药 | 0.49 | 1.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格力电器 | 0.47 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.74 | 2.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 0.59 | -67.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.77 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.72 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.59 | 22.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 北方华创 | 0.69 | 6.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.99 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海力风电 | 0.81 | 13.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 巨化股份 | 0.73 | 16.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 安徽合力 | 0.54 | -7.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒立液压 | 0.78 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 1.24 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 0.56 | -17.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.72 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.31 | 51.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国联通 | 0.4 | -7.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国移动 | 0.74 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国电信 | 0.8 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.81 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 平安银行 | 0.49 | -6.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 云南白药 | 0.49 | 1.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 0.47 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.74 | 2.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商银行 | 0.71 | -12.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.77 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华泰证券 | 0.59 | 22.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宝钢股份 | 0.41 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 保利发展 | 0.37 | -4.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 0.56 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 0.31 | 51.11 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 7/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。