长信均衡策略一年持有混合C

长信均衡策略一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信均衡策略一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.47%，四季平均换手约68.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.05%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.05%）。四季度新进Top10：中国太保、云铝股份、兔宝宝、华鲁恒升、宇通客车。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 14.78% 调整至 21.76%，非银金融 由 0% 至 4.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 0.97% 升至 6.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国太保、亚钾国际、华通线缆、江苏银行，退出 三一重工、伟星股份、宏创控股。Q3 再平衡：新进 立讯精密、紫金矿业，退出 中国太保、云铝股份、亚钾国际、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、云铝股份、兔宝宝、华鲁恒升，退出 中国神华、华通线缆、立讯精密、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、机械设备 等方向；净加仓 食品饮料(+6.98pp)、非银金融(+4.37pp)、汽车(+3.94pp)；净降配 有色金属(-3.36pp)、纺织服饰(-3.51pp)、机械设备(-3.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.05%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、华通线缆、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 8.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.38%；主要经由 云铝股份、宏创控股、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 华通线缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、亚钾国际、华通线缆、江苏银行、泸州老窖、陕西煤业；退出：三一重工、伟星股份、宏创控股

2025-09-30 新进：立讯精密、紫金矿业；退出：中国太保、云铝股份、亚钾国际、江苏银行、陕西煤业

2025-12-31 新进：中国太保、云铝股份、兔宝宝、华鲁恒升、宇通客车、新易盛、金徽酒；退出：中国神华、华通线缆、立讯精密、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。