中欧高端装备股票发起A

中欧高端装备股票发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧高端装备股票发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.69%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(20.16%)。四季度新进Top10：国科军工、广东宏大、航发科技、航宇科技。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 通信 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 4.96%，通信 由 0% 至 4.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航成飞、中航沈飞、光电股份、天秦装备，退出 宏达电子、振华科技、智明达、火炬电子。Q3 再平衡：新进 中航西飞、湘电股份、理工导航、睿创微纳，退出 中兵红箭、光电股份、北方导航、晶品特装，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 4.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国科军工、广东宏大、航发科技、航宇科技，退出 中航成飞、天秦装备、湘电股份、睿创微纳，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+4.85pp)、基础化工(+4.96pp)；净降配 国防军工(-6.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（5.49%→18.58%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+14.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 长盈通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 54.69% 逐季回落至年末 47.8%；主要经由 中兵红箭、中航成飞、中航沈飞、中航西飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 湘电股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航成飞、中航沈飞、光电股份、天秦装备、长城军工、长盈通；退出：宏达电子、振华科技、智明达、火炬电子、航天电器、鸿远电子

2025-09-30 新进：中航西飞、湘电股份、理工导航、睿创微纳、航发动力；退出：中兵红箭、光电股份、北方导航、晶品特装、长城军工

2025-12-31 新进：国科军工、广东宏大、航发科技、航宇科技；退出：中航成飞、天秦装备、湘电股份、睿创微纳

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。