摩根整合驱动混合C

一、投资风格总览

在 杨景喻（016920）担任 摩根整合驱动混合C 基金经理期间（2024-06-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.9775%，持股集中度 均值约 0.0154，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.3714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 55.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.18%；金融业 8.91%。
• 2025-03-31：制造业 58.72%；金融业 10.62%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.35%。
• 2025-06-30：制造业 55.31%；金融业 17.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.25%。
• 2025-09-30：制造业 66.11%；采矿业 7.83%；金融业 6.57%。
• 2025-12-31：制造业 77.72%；采矿业 8.76%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.6%。
• 2026-03-31：制造业 76.41%；采矿业 9.08%；科学研究和技术服务业 2.1%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（49.59%） 变为 制造业（76.41%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东山精密（002384）占净值 7.09%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 6.93%，较上季 减仓。
• 天华新能（300390）占净值 5.55%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 4.91%，较上季 加仓。
• 思源电气（002028）占净值 4.66%，较上季 新进。
• 新易盛（300502）占净值 4.29%，较上季 仓位不变。
• 盐湖股份（000792）占净值 3.01%，较上季 新进。
• 恩捷股份（002812）占净值 2.77%，较上季 仓位不变。
• 大金重工（002487）占净值 2.63%，较上季 新进。
• 紫金矿业（601899）占净值 2.54%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 44.38%，持股集中度 为 0.0223。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、75.0%、82.4%、88.9%、75.0%、46.2%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：6、6、7、8、6、3、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 6.93%（2026-03-31）。
• 天华新能（300390）加仓，占净值 5.55%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 4.91%（2026-03-31）。
• 思源电气（002028）新进，占净值 4.66%（2026-03-31）。
• 盐湖股份（000792）新进，占净值 3.01%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0154，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-06-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 91.23%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。