一、投资风格总览
在 胡迪（017176）担任 摩根动态多因子混合C 基金经理期间（2022-11-25 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 12.1175%，持股集中度 均值约 0.002，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 99.2429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 60.79%；信息传输、软件和信息技术服务业 14.09%；金融业 3.35%。
• 2025-03-31：制造业 56.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.89%；交通运输、仓储和邮政业 3.36%。
• 2025-06-30：制造业 56.68%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.82%；金融业 6.69%。
• 2025-09-30：制造业 61.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.74%；采矿业 3.27%。
• 2025-12-31：制造业 68.25%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.99%；采矿业 3.99%。
• 2026-03-31：制造业 65.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.43%；采矿业 4.17%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（71.98%） 变为 制造业（65.89%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 江丰电子（300666）占净值 5.21%，较上季 仓位不变。
• 长飞光纤（601869）占净值 4.95%，较上季 仓位不变。
• 剑桥科技（603083）占净值 1.85%，较上季 新进。
• 上海新阳（300236）占净值 1.81%，较上季 仓位不变。
• 聚辰股份（688123）占净值 1.75%，较上季 新进。
• 博迁新材（605376）占净值 1.57%，较上季 仓位不变。
• 鼎捷数智（300378）占净值 1.5%，较上季 新进。
• 河钢资源（000923）占净值 1.34%，较上季 仓位不变。
• 安泰科技（000969）占净值 1.28%，较上季 新进。
• 宏和科技（603256）占净值 1.17%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 22.43%，持股集中度 为 0.0071。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、100.0%、100.0%、100.0%、94.7%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：10、10、10、10、10、9、10 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 剑桥科技（603083）新进，占净值 1.85%（2026-03-31）。
• 聚辰股份（688123）新进，占净值 1.75%（2026-03-31）。
• 鼎捷数智（300378）新进，占净值 1.5%（2026-03-31）。
• 安泰科技（000969）新进，占净值 1.28%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.002，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-11-25 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 36.26%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
