国投瑞银策略智选混合A

国投瑞银策略智选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银策略智选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.64%，四季平均换手约73.4%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.96%)、资源/有色(2.66%)、消费/家电/面板(2.47%)。最近一季新进Top10：TCL科技、三美股份、中际旭创、工业富联、新凤鸣。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.51%。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、天山铝业、天赐材料、新易盛，退出 宁德时代。Q3 电力设备行业持仓占比从 3.19% 升至 11.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中矿资源、多氟多、宁德时代、新宙邦，退出 天山铝业、寒武纪、新易盛、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、三美股份、中际旭创、工业富联，退出 中国铝业、中矿资源、多氟多、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.72pp)、基础化工(+5.51pp)；净降配 电子(-1.61pp)、有色金属(-4.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.96%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.47pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.82pp)、资源/有色(-3.85pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 3.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.96%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 6.51% 逐季回落至年末 2.66%；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.96%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国铝业、天山铝业、天赐材料、新易盛、麦格米特；退出：宁德时代

2026-03-31 新进：中矿资源、多氟多、宁德时代、新宙邦、海科新源；退出：天山铝业、寒武纪、新易盛、洛阳钼业、海光信息、西部矿业、麦格米特

2026-06-30 新进：TCL科技、三美股份、中际旭创、工业富联、新凤鸣、洛阳钼业；退出：中国铝业、中矿资源、多氟多、天赐材料、新宙邦、海科新源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。