宝盈价值成长混合A
(017230)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
宝盈价值成长混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈价值成长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.3%，四季平均换手约71.0%。四季度新进Top10：华夏航空、华新建材、巴比食品、开发科技、技源集团。2025 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3000% |
| 平均换手 | 71.0000% |
| 持股集中度 | 0.0266 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 13.24% |
| 年化波动率 | 17.98% |
| 最大回撤 | -12.66% |
| 夏普比率 | 0.60 |
| 索提诺比率 | 0.77 |
| 同类排名 | 前 24%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 62.6 | 偏强 |
| 波动 | 36.0 | 较小 |
| 风险 | 76.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 基础化工 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 9.36%，基础化工 由 0% 至 8.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 五粮液、川投能源、泸州老窖、涪陵榨菜。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 19.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、德业股份、海力风电、立华股份，退出 五粮液、国投电力、山西汾酒、川投能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华夏航空、华新建材、巴比食品、开发科技，退出 广深铁路、德业股份、海力风电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、交通运输、公用事业 等方向；净加仓 机械设备(+6.51pp)、汽车(+9.36pp)、建筑材料(+3.26pp)；净降配 食品饮料(-17.77pp)、交通运输(-4.37pp)、公用事业(-4.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.54pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 德业股份、海力风电、运机集团、运达股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 19.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 德业股份、海力风电、运达股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.36% | +9.36 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 6.11% | 8.64% | +8.64 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 9.1% | 8.14% | +8.14 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 5.71% | 6.51% | +6.51 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.26% | +3.26 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 19.16% | 0.03% | +0.03 |
| 食品饮料 | 17.77% | 26.48% | 0.0% | 0.0% | -17.77 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.67% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 4.37% | 4.29% | 3.61% | 0.0% | -4.37 |
| 公用事业 | 4.34% | 12.29% | 0.0% | 0.0% | -4.34 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 24.87% | 6.54% | +6.54 | 明显加仓 | 德业股份、海力风电、运机集团、运达股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 19.16% | 0.03% | +0.03 | 辅助配置 | 德业股份、海力风电、运达股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：五粮液、川投能源、泸州老窖、涪陵榨菜、迈瑞医疗；退出：—
2025-09-30 新进：亚钾国际、德业股份、海力风电、立华股份、运机集团、运达股份；退出：五粮液、国投电力、山西汾酒、川投能源、泸州老窖、涪陵榨菜、贵州茅台、迈瑞医疗、重庆啤酒
2025-12-31 新进：华夏航空、华新建材、巴比食品、开发科技、技源集团、金龙汽车；退出：广深铁路、德业股份、海力风电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.7 | 16.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.24 | 2.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 3.19 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.67 | 9.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 川投能源 | 5.72 | -10.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 亚钾国际 | 6.11 | 22.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 运机集团 | 5.71 | 24.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 立华股份 | 9.1 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 运达股份 | 6.51 | 0.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海力风电 | 6.86 | -15.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 德业股份 | 5.79 | 6.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.7 | 16.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 五粮液 | 4.24 | 2.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 3.19 | 0.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 4.67 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 3.93 | -2.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 9.04 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 川投能源 | 5.72 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 6.08 | 9.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 国投电力 | 6.57 | -11.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华夏航空 | 3.94 | -29.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金龙汽车 | 9.36 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华新建材 | 3.26 | -13.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 技源集团 | 0.01 | -13.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巴比食品 | 3.49 | -19.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 开发科技 | 4.2 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海力风电 | 6.86 | -15.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广深铁路 | 3.61 | -8.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 德业股份 | 5.79 | 6.42 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。