国泰民安养老目标日期2040三年持有期混合FOFY

国泰民安养老目标日期2040三年持有期混合FOFY 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰民安养老目标日期2040三年持有期混合FOFY 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.95%，四季平均换手约82.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.7%)。四季度新进Top10：中国东航、中国中免、赤峰黄金。2025 年调仓：新进 11 笔（9 盈 / 2 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 商贸零售 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 10.22% 调整至 16.82%，商贸零售 由 0% 至 9.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国稀土、中稀有色、兴业银锡、宁波韵升，退出 紫金矿业、赤峰黄金。Q3 再平衡：新进 中金黄金、广晟有色、盛达资源，退出 中国稀土、中稀有色、宁波韵升、正海磁材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 9.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国东航、中国中免、赤峰黄金，退出 中金黄金、广晟有色，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 商贸零售(+9.7pp)、有色金属(+6.6pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0.41%→5.7%）。

相应下降：资源/有色(-4.52pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 10.22% 逐季抬升至年末 16.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国稀土、中稀有色、中金黄金、兴业银锡 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国稀土、中稀有色、兴业银锡、宁波韵升、正海磁材、金力永磁；退出：紫金矿业、赤峰黄金

2025-09-30 新进：中金黄金、广晟有色、盛达资源；退出：中国稀土、中稀有色、宁波韵升、正海磁材、金力永磁

2025-12-31 新进：中国东航、中国中免、赤峰黄金；退出：中金黄金、广晟有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/2；退出 规避/错失 1/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。