易方达裕如灵活配置混合C

一、投资风格总览

在 温泉（017417）担任 易方达裕如灵活配置混合C 基金经理期间（2025-09-03 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 13.8567%，HHI 均值约 0.002，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 54.15%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 25.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 17.97%；金融业 7.03%；科学研究和技术服务业 4.66%。
• 2025-12-31：制造业 18.22%；金融业 9.04%；科学研究和技术服务业 2.2%。
• 2026-03-31：制造业 22.14%；金融业 6.89%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.03%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（17.97%） 变为 制造业（22.14%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 立讯精密（002475）占净值 2.07%，较上季 加仓。
• 中国平安（601318）占净值 1.89%，较上季 —。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.85%，较上季 减仓。
• 中国太保（601601）占净值 1.82%，较上季 —。
• 新易盛（300502）占净值 1.53%，较上季 新进。
• 宁德时代（300750）占净值 1.32%，较上季 —。
• 药明康德（603259）占净值 1.23%，较上季 减仓。
• 芯原股份（688521）占净值 1.22%，较上季 —。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.13%，较上季 减仓。
• 万华化学（600309）占净值 0.97%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 15.03%，HHI 为 0.0024。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：2、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 2.07%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 1.85%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）新进，占净值 1.53%（2026-03-31）。
• 药明康德（603259）减仓，占净值 1.23%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 1.13%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.002，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-09-03 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 24.95%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。