平安研究优选混合C

平安研究优选混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

平安研究优选混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.3%，四季平均换手约87.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.09%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.78%→期末 8.09%）。最近一季新进Top10：中材科技、光迅科技、华峰测控、新易盛、江海股份。2026 年调仓：新进 23 笔（6 盈 / 17 亏）；退出 21 笔（规避 15 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.7%，电子 由 13.38% 至 14.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份，退出 中国稀土、中航沈飞、北方华创、海光信息。Q3 再平衡：新进 中孚实业、利民股份、北方稀土、厦门钨业，退出 寒武纪、新华保险、晶合集成、沪光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 14.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中材科技、光迅科技、华峰测控、新易盛，退出 东方铁塔、中孚实业、利民股份、北方稀土，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、农林牧渔 等方向；净加仓 建筑材料(+4.19pp)、通信(+14.7pp)；净降配 有色金属(-2.95pp)、农林牧渔(-3.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.62%→8.09%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.17pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.86pp)、军工/高端制造(-3.04pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.09% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.76%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份、珠海冠宇、紫金矿业、长芯博创；退出：中国稀土、中航沈飞、北方华创、海光信息

2026-03-31 新进：中孚实业、利民股份、北方稀土、厦门钨业、固德威、宏桥控股、新金路、科华数据；退出：寒武纪、新华保险、晶合集成、沪光股份、牧原股份、珠海冠宇、紫金矿业、芯原股份

2026-06-30 新进：中材科技、光迅科技、华峰测控、新易盛、江海股份、火炬电子、盛美上海、长飞光纤；退出：东方铁塔、中孚实业、利民股份、北方稀土、厦门钨业、固德威、宏桥控股、新金路、科华数据

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/17；退出 规避/错失 15/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。