景顺长城景气优选一年持有期混合A

景顺长城景气优选一年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城景气优选一年持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.45%，四季平均换手约86.9%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.93%)、AI算力/光模块(3.64%)、军工/高端制造(3.08%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.57%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中航光电、兴森科技、天岳先进、海光信息。2026 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.74% 调整至 23.63%。

Q2 末换仓：新进 天岳先进、寒武纪、拓荆科技、睿创微纳，退出 九号公司、思特威、福晶科技、精智达。Q3 再平衡：新进 中煤能源、包钢股份、北方华创、盐湖股份，退出 兴业银锡、天岳先进、寒武纪、睿创微纳，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.41% 升至 23.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中航光电、兴森科技、天岳先进，退出 中煤能源、包钢股份、国睿科技、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、有色金属 等方向；净加仓 电子(+15.89pp)；净降配 汽车(-2.89pp)、有色金属(-3.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.64pp)、军工/高端制造(+3.08pp)、半导体设备/材料(+4.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.93%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天岳先进、寒武纪、拓荆科技、睿创微纳、芯源微、藏格矿业、金盘科技、阳光电源；退出：九号公司、思特威、福晶科技、精智达

2026-03-31 新进：中煤能源、包钢股份、北方华创、盐湖股份、盛和资源、航发动力；退出：兴业银锡、天岳先进、寒武纪、睿创微纳、芯源微、金盘科技、阳光电源

2026-06-30 新进：中科飞测、中航光电、兴森科技、天岳先进、海光信息、芯原股份、英诺激光；退出：中煤能源、包钢股份、国睿科技、拓荆科技、盐湖股份、盛和资源、航发动力、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。