中欧预见积极养老目标五年持有混合发起(FOF)A

中欧预见积极养老目标五年持有混合发起(FOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧预见积极养老目标五年持有混合发起(FOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.32%，四季平均换手约88.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：渝农商行、皖新传媒、顶点软件。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国重汽、中盐化工、沪农商行、福昕软件，退出 兔宝宝、晋控煤业、皖新传媒、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 渝农商行、皖新传媒、顶点软件，退出 华海清科、塔牌集团、沪农商行、福昕软件，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 汽车(+2.2pp)、计算机(+1.8pp)、基础化工(+2.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华海清科、福昕软件、顶点软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 华海清科、通威股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 通威股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中国重汽、中盐化工、沪农商行、福昕软件、美的集团、通威股份；退出：兔宝宝、晋控煤业、皖新传媒、阳光电源

2025-12-31 新进：渝农商行、皖新传媒、顶点软件；退出：华海清科、塔牌集团、沪农商行、福昕软件、美的集团、通威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。