银华心质混合C

银华心质混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华心质混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.71%，四季平均换手约86.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(15.61%)、半导体设备/材料(7.87%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 23.48%）。最近一季新进Top10：三环集团、中天科技、亨通光电、德福科技、永鼎股份。2026 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 35.74%，电力设备 由 0% 至 4.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佰维存储、兆易创新、北方华创、华虹宏力，退出 东山精密、中航沈飞、华虹公司、国睿科技。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 23.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、东阳光、中科曙光、中际旭创，退出 佰维存储、兆易创新、北方华创、华虹宏力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中天科技、亨通光电、德福科技，退出 东阳光、中科曙光、华勤技术、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+4.87pp)、通信(+35.74pp)；净降配 国防军工(-10.79pp)、电子(-37.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.74%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+15.61pp)、半导体设备/材料(+7.87pp)；相应下降：军工/高端制造(-5.52pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 23.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中天科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.87pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：佰维存储、兆易创新、北方华创、华虹宏力、寒武纪、海光信息、艾森股份、芯源微；退出：东山精密、中航沈飞、华虹公司、国睿科技、沪电股份、深南电路、生益科技、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：东山精密、东阳光、中科曙光、中际旭创、华勤技术、天孚通信、新易盛、沪电股份、芯原股份；退出：佰维存储、兆易创新、北方华创、华虹宏力、寒武纪、工业富联、晶合集成、艾森股份、芯源微

2026-06-30 新进：三环集团、中天科技、亨通光电、德福科技、永鼎股份、深南电路；退出：东阳光、中科曙光、华勤技术、天孚通信、沪电股份、海光信息、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。