嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.01%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.37%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.3%→期末 3.37%）。最近一季新进Top10：Monolithic Power Systems Inc、中科飞测、兆易创新。2026 年调仓：新进 4 笔（1 盈 / 3 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.0100% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0173 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 100.48% |
| 年化波动率 | 28.87% |
| 最大回撤 | -21.54% |
| 夏普比率 | 3.40 |
| 索提诺比率 | 5.30 |
| 同类排名 | 前 3%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 94.0 | 偏强 |
| 波动 | 76.5 | 较大 |
| 风险 | 50.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 3.4% 附近；主要经由 中芯国际、超威半导体 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.4% 附近；主要经由 中芯国际、超威半导体 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 3.3% | 3.7% | 3.21% | 3.37% | +0.07 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.3% | 3.7% | 3.21% | 3.37% | +0.07 | 辅助配置 | 中芯国际、超威半导体 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.3% | 3.7% | 3.21% | 3.37% | +0.07 | 辅助配置 | 中芯国际、超威半导体 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中科飞测、寒武纪、超威半导体、阿斯麦；退出：Monolithic Power Systems Inc、中芯国际、华虹宏力、德州仪器
2026-03-31 新进：源杰科技、科磊；退出：中科飞测、新思科技
2026-06-30 新进：Monolithic Power Systems Inc、中科飞测、兆易创新；退出：英伟达、迈威尔科技、阿斯麦
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 3.5 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中科飞测 | 3.51 | -0.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 超威半导体 | 3.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阿斯麦 | 3.52 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹宏力 | 4.98 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | Monolithic Power Systems Inc | 4.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 德州仪器 | 3.81 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 源杰科技 | 4.09 | 87.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科磊 | 3.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中科飞测 | 3.51 | -0.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新思科技 | 5.07 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 1.9 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 2.9 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | Monolithic Power Systems Inc | 2.99 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阿斯麦 | 3.57 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迈威尔科技 | 4.21 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英伟达 | 3.65 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/3；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。