华夏兴和混合C

华夏兴和混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏兴和混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约68.74%，四季平均换手约48.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(14.61%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、欣旺达、金龙汽车、阳光电源。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 2 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 28.54% 调整至 57.17%，汽车 由 0% 至 7.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 电力设备行业持仓占比从 27.67% 升至 69.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天合光能、德业股份、明阳智能、晶澳科技，退出 中国东航、中国国航、分众传媒、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、欣旺达、金龙汽车、阳光电源，退出 德业股份、明阳智能、湖南裕能、福斯特，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、社会服务、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+28.63pp)、汽车(+7.94pp)；净降配 交通运输(-30.03pp)、社会服务(-6.96pp)、传媒(-6.36pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（8.75%→14.61%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 28.63pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天合光能、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 28.63pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天合光能、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：天合光能、德业股份、明阳智能、晶澳科技、晶科能源、福斯特、通威股份、阿特斯；退出：中国东航、中国国航、分众传媒、南方航空、吉祥航空、欣旺达、锦江酒店、阳光电源

2025-12-31 新进：亿纬锂能、欣旺达、金龙汽车、阳光电源；退出：德业股份、明阳智能、湖南裕能、福斯特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 2/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。