信澳匠心回报混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳匠心回报混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.77%，四季平均换手约59.67%。最近一季新进Top10：万华化学、中国稀土、君正集团、宝钢股份、新宙邦。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.7700% |
| 平均换手 | 59.6700% |
| 持股集中度 | 0.0379 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 41.02% |
| 年化波动率 | 24.98% |
| 最大回撤 | -23.55% |
| 夏普比率 | 1.54 |
| 索提诺比率 | 2.33 |
| 同类排名 | 前 23%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 76.0 | 偏强 |
| 波动 | 63.0 | 较大 |
| 风险 | 41.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 4.31% 调整至 4.08%。
Q2 环保行业持仓占比从 2.91% 升至 7.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华友钴业、卓越新能、惠城环保、赞宇科技，退出 嘉澳环保、山高环能、泛亚微透。Q3 再平衡：新进 中信特钢、海螺水泥、雪峰科技，退出 华友钴业、惠城环保、新宙邦、赞宇科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中国稀土、君正集团、宝钢股份，退出 中信特钢、卓越新能、广东宏大、海螺水泥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保 等方向；净加仓 钢铁(+2.82pp)、有色金属(+2.98pp)；净降配 环保(-2.91pp)、基础化工(-25.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 52.83% | 50.18% | 47.27% | 27.07% | -25.76 |
| 电力设备 | 4.31% | 2.36% | 0.0% | 4.08% | -0.23 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.33% | 0.0% | 2.98% | +2.98 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 2.41% | 2.82% | +2.82 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.77% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 2.91% | 7.74% | 0.0% | 0.0% | -2.91 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：华友钴业、卓越新能、惠城环保、赞宇科技；退出：嘉澳环保、山高环能、泛亚微透
2026-03-31 新进：中信特钢、海螺水泥、雪峰科技；退出：华友钴业、惠城环保、新宙邦、赞宇科技
2026-06-30 新进：万华化学、中国稀土、君正集团、宝钢股份、新宙邦；退出：中信特钢、卓越新能、广东宏大、海螺水泥、雪峰科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赞宇科技 | 2.19 | 10.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 惠城环保 | 7.74 | -29.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 3.33 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 卓越新能 | 5.06 | 18.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山高环能 | 2.91 | 0.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 嘉澳环保 | 6.32 | 20.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泛亚微透 | 4.64 | 8.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中信特钢 | 2.41 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海螺水泥 | 4.77 | -26.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 雪峰科技 | 3.69 | -28.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 赞宇科技 | 2.19 | 10.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新宙邦 | 2.36 | 7.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 惠城环保 | 7.74 | -29.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.33 | -13.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国稀土 | 2.98 | -15.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 4.08 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宝钢股份 | 2.82 | 9.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 万华化学 | 2.8 | 8.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 君正集团 | 2.82 | 3.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信特钢 | 2.41 | -22.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 广东宏大 | 4.72 | -25.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 4.77 | -26.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 雪峰科技 | 3.69 | -28.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 卓越新能 | 2.47 | -48.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。