农银汇理景气优选混合C

农银汇理景气优选混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银汇理景气优选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.1%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.96%)、消费/家电/面板(4.73%)、半导体设备/材料(4.28%)。最近一季新进Top10：中微公司、中芯国际、京东方A、华虹宏力、精测电子。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.06% 调整至 31.49%，电力设备 由 0% 至 4.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、拓荆科技、海光信息，退出 吉比特、天孚通信、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 宁德时代、潍柴动力、长川科技、阳光电源，退出 东山精密、中芯国际、巨人网络、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 18.35% 升至 31.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、京东方A、华虹宏力，退出 中际旭创、北方华创、宁德时代、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+4.97pp)、电子(+18.43pp)、汽车(+3.75pp)；净降配 通信(-12.78pp)、传媒(-18.28pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.73pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.89pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.18pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、拓荆科技、海光信息；退出：吉比特、天孚通信、芒果超媒

2026-03-31 新进：宁德时代、潍柴动力、长川科技、阳光电源；退出：东山精密、中芯国际、巨人网络、拓荆科技

2026-06-30 新进：中微公司、中芯国际、京东方A、华虹宏力、精测电子、鹏辉能源；退出：中际旭创、北方华创、宁德时代、恺英网络、新易盛、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。