一、投资风格总览
在 苏昌景（017867）担任 泓德高端装备混合发起式C 基金经理期间（2023-06-20 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 32.915%，持股集中度 均值约 0.0125，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 74.5571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 81.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 89.46%。
• 2025-03-31：制造业 58.56%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.94%。
• 2025-06-30：制造业 68.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.45%。
• 2025-09-30：制造业 79.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.79%。
• 2025-12-31：制造业 81.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.67%；科学研究和技术服务业 0.95%。
• 2026-03-31：制造业 87.34%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.33%；金融业 0.98%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（88.06%） 变为 制造业（87.34%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 7.1%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 4.7%，较上季 加仓。
• 新易盛（300502）占净值 2.44%，较上季 减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 2.32%，较上季 加仓。
• 海光信息（688041）占净值 1.98%，较上季 加仓。
• 阳光电源（300274）占净值 1.95%，较上季 加仓。
• 立讯精密（002475）占净值 1.94%，较上季 减仓。
• 潍柴动力（000338）占净值 1.66%，较上季 新进。
• 工业富联（601138）占净值 1.62%，较上季 加仓。
• 中芯国际（688981）占净值 1.55%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 27.26%，持股集中度 为 0.0103。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、82.4%、75.0%、88.9%、82.4%、100.0%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、6、8、7、10、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 7.1%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 4.7%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）减仓，占净值 2.44%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 2.32%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）加仓，占净值 1.98%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0125，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-06-20 至 2026-06-18（净值截止），该段任期回报约 58.78%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
