永赢数字经济智选混合发起A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢数字经济智选混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.92%，四季平均换手约50.87%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.1%)。最近一季新进Top10：华虹宏力、摩尔线程、沐曦股份。2026 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.9200% |
| 平均换手 | 50.8700% |
| 持股集中度 | 0.0395 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 96.21% |
| 年化波动率 | 43.92% |
| 最大回撤 | -32.70% |
| 夏普比率 | 2.10 |
| 索提诺比率 | 3.64 |
| 同类排名 | 前 20%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 93.3 | 偏强 |
| 波动 | 98.3 | 较大 |
| 风险 | 10.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 30.04% 调整至 59.69%。
Q2 末换仓：新进 中恒电气、伟测科技、华丰科技、锐捷网络，退出 南亚新材。Q3 电子行业持仓占比从 33.66% 升至 53.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 光迅科技、华虹公司、芯原股份、长电科技，退出 中恒电气、申菱环境、英维克、锐捷网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华虹宏力、摩尔线程、沐曦股份，退出 伟测科技、光迅科技、华丰科技、华虹公司，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+29.65pp)；净降配 机械设备(-11.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.6% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.2% | 8.88% | 9.21% | 8.1% | -0.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 30.04% | 33.66% | 53.3% | 59.69% | +29.65 |
| 机械设备 | 11.85% | 9.84% | 0.0% | 0.0% | -11.85 |
| 通信 | 0.0% | 6.26% | 5.07% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 6.23% | 7.2% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.2% | 8.88% | 9.21% | 8.1% | -0.10 | 持仓占比较高 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中恒电气、伟测科技、华丰科技、锐捷网络；退出：南亚新材
2026-03-31 新进：光迅科技、华虹公司、芯原股份、长电科技；退出：中恒电气、申菱环境、英维克、锐捷网络
2026-06-30 新进：华虹宏力、摩尔线程、沐曦股份；退出：伟测科技、光迅科技、华丰科技、华虹公司、长电科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中恒电气 | 4.54 | -1.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锐捷网络 | 6.26 | -13.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伟测科技 | 4.71 | 17.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华丰科技 | 6.23 | 3.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 南亚新材 | 4.14 | 8.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 光迅科技 | 5.07 | 204.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长电科技 | 4.1 | 167.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华虹公司 | 5.32 | 217.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 芯原股份 | 7.64 | 83.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中恒电气 | 4.54 | -1.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 英维克 | 6.28 | -21.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 申菱环境 | 3.56 | 44.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 锐捷网络 | 6.26 | -13.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 摩尔线程 | 8.35 | -21.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 沐曦股份 | 8.56 | -9.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 光迅科技 | 5.07 | 204.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长电科技 | 4.1 | 167.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 伟测科技 | 8.0 | 45.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华丰科技 | 7.2 | 81.55 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。