长城核心优势混合C

长城核心优势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城核心优势混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.82%，四季平均换手约78.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.26%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.26%）。四季度新进Top10：华丰科技、和林微纳、寒武纪、海光信息、美湖股份。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.82% 调整至 13.27%，通信 由 0% 至 6.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、南极光、同益中、浙江荣泰，退出 京仪装备、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中钨高新、伟创电气、英维克、赛力斯，退出 东鹏饮料、中简科技、南极光、同益中，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.45% 升至 13.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华丰科技、和林微纳、寒武纪、海光信息，退出 中钨高新、伟创电气、福达股份、科达利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 电子(+5.45pp)、机械设备(+3.01pp)、通信(+6.27pp)；净降配 商贸零售(-4.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.26%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 19.54% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 京仪装备、南极光、和林微纳、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 25.24% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中简科技、京仪装备、伟创电气、华丰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.7% 附近；主要经由 科达利、鹏辉能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、南极光、同益中、浙江荣泰、福达股份、科达制造；退出：京仪装备、立讯精密

2025-09-30 新进：中钨高新、伟创电气、英维克、赛力斯、长盈精密；退出：东鹏饮料、中简科技、南极光、同益中、浙江荣泰、科达制造、西菱动力

2025-12-31 新进：华丰科技、和林微纳、寒武纪、海光信息、美湖股份、财通证券、锐捷网络、鹏辉能源；退出：中钨高新、伟创电气、福达股份、科达利、若羽臣、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。