泉果思源三年持有期混合A

一、投资风格总览

在 刚登峰（018329）担任 泉果思源三年持有期混合A 基金经理期间（2023-06-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.0188%，持股集中度 均值约 0.0212，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.6571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 84.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 51.17%；房地产业 8.51%；金融业 4.75%。
• 2025-03-31：制造业 56.36%；房地产业 7.63%；科学研究和技术服务业 1.75%。
• 2025-06-30：制造业 49.99%；房地产业 3.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.56%。
• 2025-09-30：制造业 54.29%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.55%；金融业 2.14%。
• 2025-12-31：制造业 54.09%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.79%；采矿业 3.16%。
• 2026-03-31：制造业 47.38%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.67%；采矿业 1.0%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（52.52%） 变为 制造业（47.38%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 7.01%，较上季 减仓。
• 天山铝业（002532）占净值 4.99%，较上季 减仓。
• 东方电缆（603606）占净值 4.66%，较上季 加仓。
• 立讯精密（002475）占净值 4.47%，较上季 减仓。
• 九号公司（689009）占净值 3.88%，较上季 减仓。
• 湖南裕能（301358）占净值 3.56%，较上季 新进。
• 恩捷股份（002812）占净值 2.88%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 31.45%，持股集中度 为 0.0152。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：50.0%、40.0%、40.0%、40.0%、33.3%、30.0%、58.3%。
对应新进入前十大个股数量：2、2、2、2、1、3、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 7.01%（2026-03-31）。
• 天山铝业（002532）减仓，占净值 4.99%（2026-03-31）。
• 东方电缆（603606）加仓，占净值 4.66%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）减仓，占净值 4.47%（2026-03-31）。
• 九号公司（689009）减仓，占净值 3.88%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0212，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-06-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 35.34%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。