汇添富量化选股混合C
(018441)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
汇添富量化选股混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富量化选股混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.06%，四季平均换手约45.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东杰智能、云图控股、南亚新材、安道麦A、广电计量。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.06% |
| 平均换手 | 45.47% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0027 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 12.57% |
| 年化波动率 | 17.26% |
| 最大回撤 | -21.54% |
| 夏普比率 | 0.58 |
| 索提诺比率 | 0.61 |
| 同类排名 | 前 45%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 61.0 | 偏强 |
| 波动 | 32.8 | 较小 |
| 风险 | 53.0 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、非银金融。
Q2 末换仓：新进 兴业银行，退出 五粮液。Q3 再平衡：新进 药明康德，退出 比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东杰智能、云图控股、南亚新材、安道麦A，退出 东方财富、中国平安、兴业银行、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、非银金融、电力设备 等方向；净降配 食品饮料(-3.96pp)、非银金融(-3.74pp)、电力设备(-2.71pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 南亚新材、胜利精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.43% 附近；主要经由 东杰智能、南亚新材、宁德时代、快克智能 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.97% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.71pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 1.24% | 1.15% | 1.48% | 0.0% | -1.24 |
| 新能源/电力设备 | 2.71% | 2.5% | 2.78% | 0.0% | -2.71 |
| 消费/家电/面板 | 1.3% | 1.27% | 1.09% | 0.0% | -1.30 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.11% | +1.11 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.6% | +0.60 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.31% | +0.31 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 食品饮料 | 3.96% | 3.41% | 2.89% | 0.0% | -3.96 |
| 非银金融 | 3.74% | 3.68% | 3.94% | 0.0% | -3.74 |
| 汽车 | 1.18% | 1.1% | 0.0% | 0.0% | -1.18 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 2.71% | 2.5% | 2.78% | 0.0% | -2.71 |
| 银行 | 2.26% | 3.78% | 3.04% | 0.0% | -2.26 |
| 有色金属 | 1.24% | 1.15% | 1.48% | 0.0% | -1.24 |
| 公用事业 | 1.15% | 1.33% | 1.03% | 0.0% | -1.15 |
| 家用电器 | 1.3% | 1.27% | 1.09% | 0.0% | -1.30 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 | 辅助配置 | 南亚新材、胜利精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.71% | 2.5% | 2.78% | 1.73% | -0.98 | 辅助配置 | 东杰智能、南亚新材、宁德时代、快克智能、步科股份、胜利精密 |
| 黄金/有色资源 | 1.24% | 1.15% | 1.48% | 0.0% | -1.24 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 2.71% | 2.5% | 2.78% | 0.0% | -2.71 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：兴业银行；退出：五粮液
2025-09-30 新进：药明康德；退出：比亚迪
2025-12-31 新进：东杰智能、云图控股、南亚新材、安道麦A、广电计量、快克智能、步科股份、胜利精密、顺控发展、首钢股份；退出：东方财富、中国平安、兴业银行、宁德时代、招商银行、紫金矿业、美的集团、药明康德、贵州茅台、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.44 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 1.13 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 药明康德 | 1.0 | -19.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 1.1 | -67.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安道麦A | 0.3 | 15.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 首钢股份 | 0.31 | -100.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 胜利精密 | 0.3 | -7.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云图控股 | 0.3 | 20.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广电计量 | 0.3 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 顺控发展 | 0.3 | -7.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东杰智能 | 0.31 | 16.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 快克智能 | 0.4 | -4.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 步科股份 | 0.4 | -31.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南亚新材 | 0.32 | 60.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美的集团 | 1.09 | 7.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方财富 | 1.62 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.78 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商银行 | 1.92 | 4.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.89 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长江电力 | 1.03 | -0.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 1.12 | 6.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国平安 | 2.32 | 24.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 1.48 | 17.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 药明康德 | 1.0 | -19.09 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。