中银富利6个月持有期混合C

中银富利6个月持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银富利6个月持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.46%，四季平均换手约75.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.05%)、半导体设备/材料(1.04%)、军工/高端制造(0.6%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.18%→Q4 1.04%）。四季度新进Top10：中国平安、中国神华、中航沈飞、中芯国际、南京银行。2025 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、公用事业。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国神华、南京银行、工商银行，退出 中国电信、中芯国际、比亚迪、美的集团。Q3 再平衡：新进 兴发集团、国泰海通、工业富联、紫金矿业，退出 中国平安、中国神华、中金公司、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国神华、中航沈飞、中芯国际，退出 兴发集团、国泰海通、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.05pp)、电子(+2.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 3.81% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中国移动、中芯国际、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 2.95% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、工业富联、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国神华、南京银行、工商银行；退出：中国电信、中芯国际、比亚迪、美的集团、青岛啤酒

2025-09-30 新进：兴发集团、国泰海通、工业富联、紫金矿业；退出：中国平安、中国神华、中金公司、南京银行、工商银行、建设银行、江苏银行

2025-12-31 新进：中国平安、中国神华、中航沈飞、中芯国际、南京银行、立讯精密、银轮股份；退出：兴发集团、国泰海通、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。