华安沣润债券C

华安沣润债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华安沣润债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.83%，四季平均换手约89.23%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.96%)、AI算力/光模块(0.53%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.49%）。最近一季新进Top10：中科飞测、北方华创、华峰测控、华虹宏力、博迁新材。2026 年调仓：新进 24 笔（3 盈 / 21 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 三环集团、中航沈飞、华秦科技、安培龙，退出 TCL科技、东方电缆、中国东航、中国国航，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.46% 升至 3.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、北方华创、华峰测控、华虹宏力，退出 中航沈飞、华秦科技、南方航空、安培龙，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：三环集团、中航沈飞、华秦科技、安培龙、立讯精密；退出：TCL科技、东方电缆、中国东航、中国国航、京东方A、恒瑞医药

2026-06-30 新进：中科飞测、北方华创、华峰测控、华虹宏力、博迁新材、富创精密、海光信息、科达利、钧崴电子；退出：中航沈飞、华秦科技、南方航空、安培龙、恒立液压、焦点科技、牧原股份、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/21；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。