光大保德信国企改革股票C

一、投资风格总览

在 王明旭（018650）担任 光大保德信国企改革股票C 基金经理期间（2023-07-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.8987%，HHI 均值约 0.0183，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.9143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 40.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 17.17%；金融业 10.84%。
• 2025-03-31：制造业 36.25%；信息传输、软件和信息技术服务业 23.84%；金融业 14.46%。
• 2025-06-30：制造业 35.25%；金融业 28.84%；采矿业 8.26%。
• 2025-09-30：制造业 64.03%；采矿业 14.48%；金融业 5.88%。
• 2025-12-31：制造业 56.9%；采矿业 16.98%；金融业 12.29%。
• 2026-03-31：制造业 57.8%；采矿业 13.38%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 5.94%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（47.6%） 变为 制造业（57.8%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 云铝股份（000807）占净值 4.33%，较上季 减仓。
• 江淮汽车（600418）占净值 3.83%，较上季 减仓。
• 深南电路（002916）占净值 3.16%，较上季 新进。
• 山金国际（000975）占净值 3.09%，较上季 新进。
• 湖南黄金（002155）占净值 2.95%，较上季 —。
• 神火股份（000933）占净值 2.86%，较上季 —。
• 潍柴动力（000338）占净值 2.69%，较上季 新进。
• 生益科技（600183）占净值 2.63%，较上季 新进。
• 佛塑科技（000973）占净值 2.34%，较上季 新进。
• 唐山港（601000）占净值 2.29%，较上季 —。
上述十只占净值合计 30.17%，HHI 为 0.0095。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、82.4%、75.0%、82.4%、75.0%、66.7%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、6、7、6、5、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 云铝股份（000807）减仓，占净值 4.33%（2026-03-31）。
• 江淮汽车（600418）减仓，占净值 3.83%（2026-03-31）。
• 深南电路（002916）新进，占净值 3.16%（2026-03-31）。
• 山金国际（000975）新进，占净值 3.09%（2026-03-31）。
• 潍柴动力（000338）新进，占净值 2.69%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0183，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 28.12%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。