财通鼎欣量化选股18个月定开混合

财通鼎欣量化选股18个月定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通鼎欣量化选股18个月定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.6%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：沈阳机床、泰祥股份、灿芯股份、科兴制药。2025 年调仓：新进 16 笔（1 盈 / 15 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.68%。

Q2 银行行业持仓占比从 11.31% 升至 16.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 川投能源、平安银行、张家港行、招商银行，退出 上海银行、华能水电、南京银行、拓尔思。Q3 再平衡：新进 东方证券、华大九天、华海清科、广立微，退出 国投电力、平安银行、张家港行、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 沈阳机床、泰祥股份、灿芯股份、科兴制药，退出 川投能源、招商银行、江阴银行、甘肃能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、公用事业 等方向；净加仓 医药生物(+1.73pp)、电子(+4.68pp)、非银金融(+2.06pp)；净降配 银行(-11.31pp)、公用事业(-6.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.78% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华大九天、华海清科、广立微、拓尔思 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华海清科、沈阳机床、灿芯股份、爱旭股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.63pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 爱旭股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：川投能源、平安银行、张家港行、招商银行、甘肃能源、苏农银行；退出：上海银行、华能水电、南京银行、拓尔思、杭州银行、长江电力

2025-09-30 新进：东方证券、华大九天、华海清科、广立微、爱旭股份、盛美上海；退出：国投电力、平安银行、张家港行、江苏银行、浙商银行、苏农银行

2025-12-31 新进：沈阳机床、泰祥股份、灿芯股份、科兴制药；退出：川投能源、招商银行、江阴银行、甘肃能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/15；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。