兴银先进制造智选混合发起A

兴银先进制造智选混合发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银先进制造智选混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.36%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.58%)、新能源/电力设备(7.7%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.24%→期末 8.58%）。最近一季新进Top10：中芯国际、宏发股份、新和成、裕同科技。2026 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.24% 调整至 14.77%，电力设备 由 10.61% 至 14.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 九丰能源、宏桥控股、恒立液压、新疆天业，退出 三环集团、中泰股份、中鼎股份、亨通光电。Q3 再平衡：新进 三环集团、亨通光电、伯特利、科达利，退出 九丰能源、双环传动、新疆天业、松原安全，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.74% 升至 14.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、宏发股份、新和成、裕同科技，退出 亨通光电、宏桥控股、藏格矿业、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 电力设备(+3.5pp)、电子(+11.53pp)、轻工制造(+3.36pp)；净降配 通信(-2.72pp)、汽车(-7.36pp)、基础化工(-2.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（6.64%→11.93%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.34pp)；相应下降：资源/有色(-4.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.58% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.28% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 4.08% 逐季回落至年末 0%；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 11.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：九丰能源、宏桥控股、恒立液压、新疆天业、松原安全、神火股份、赛轮轮胎；退出：三环集团、中泰股份、中鼎股份、亨通光电、凌云股份、利安隆、科达利

2026-03-31 新进：三环集团、亨通光电、伯特利、科达利、立讯精密、阳光电源；退出：九丰能源、双环传动、新疆天业、松原安全、神火股份、赛轮轮胎

2026-06-30 新进：中芯国际、宏发股份、新和成、裕同科技；退出：亨通光电、宏桥控股、藏格矿业、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。