一、投资风格总览
在 杨浩（018783）担任 交银新生活力灵活配置混合C 基金经理期间（2025-08-04 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 64.89%，持股集中度 均值约 0.0462，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 39.75%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 87.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 56.93%；租赁和商务服务业 17.22%；交通运输、仓储和邮政业 9.66%。
• 2025-12-31：制造业 49.94%；租赁和商务服务业 19.08%；交通运输、仓储和邮政业 10.79%。
• 2026-03-31：制造业 38.74%；交通运输、仓储和邮政业 10.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.93%） 变为 制造业（38.74%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 顺丰控股（002352）占净值 9.67%，较上季 减仓。
• 分众传媒（002027）占净值 8.03%，较上季 减仓。
• 传音控股（688036）占净值 7.63%，较上季 加仓。
• 海天瑞声（688787）占净值 6.57%，较上季 仓位不变。
• 中国太保（601601）占净值 5.85%，较上季 减仓。
• 鼎龙股份（300054）占净值 4.97%，较上季 减仓。
• 英科医疗（300677）占净值 4.13%，较上季 减仓。
• 首华燃气（300483）占净值 4.03%，较上季 仓位不变。
• 九号公司（689009）占净值 3.62%，较上季 减仓。
• TCL科技（000100）占净值 3.62%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 58.12%，持股集中度 为 0.0378。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 顺丰控股（002352）减仓，占净值 9.67%（2026-03-31）。
• 分众传媒（002027）减仓，占净值 8.03%（2026-03-31）。
• 传音控股（688036）加仓，占净值 7.63%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）减仓，占净值 5.85%（2026-03-31）。
• 鼎龙股份（300054）减仓，占净值 4.97%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0462，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-08-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -3.17%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
