景顺长城中小创精选股票C
(018817)公募股票型2023 自然年 · 重仓透视
景顺长城中小创精选股票C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城中小创精选股票C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.85%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.99%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.99%）。四季度新进Top10：三环集团、华利集团、卫星化学、天康生物、盾安环境。2023 年调仓：新进 5 笔（2 盈 / 3 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.85% |
| 平均换手 | 66.7% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0164 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 68.1 | 偏强 |
| 波动 | 69.4 | 较大 |
| 风险 | 35.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 农林牧渔 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.69% 调整至 12.82%，农林牧渔 由 4.2% 至 9.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月 农林牧渔行业持仓占比从 4.2% 升至 9.36%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 三环集团、华利集团、卫星化学、天康生物，退出 中新赛克、凯莱英、新宙邦、联得装备。
年内已基本清退 汽车、电力设备、医药生物 等方向；净加仓 农林牧渔(+5.16pp)、电子(+3.13pp)、家用电器(+3.72pp)；净降配 汽车(-3.48pp)、电力设备(-2.83pp)、医药生物(-4.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
12月 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.99%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.99pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.99%（峰值出现在 12月）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.99%（峰值出现在 12月）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.99% | +3.99 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 电子 | 9.69% | 12.82% | +3.13 |
| 农林牧渔 | 4.2% | 9.36% | +5.16 |
| 计算机 | 12.45% | 7.98% | -4.47 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.61% | +4.61 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.66% | +3.66 |
| 汽车 | 3.48% | 0.0% | -3.48 |
| 电力设备 | 2.83% | 0.0% | -2.83 |
| 医药生物 | 4.9% | 0.0% | -4.90 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.99% | +3.99 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.99% | +3.99 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-09-30 新进：—；退出：—
2023-12-31 新进：三环集团、华利集团、卫星化学、天康生物、盾安环境；退出：中新赛克、凯莱英、新宙邦、联得装备、银轮股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 盾安环境 | 3.72 | -8.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天康生物 | 3.7 | -12.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 卫星化学 | 4.61 | 25.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 三环集团 | 3.99 | -16.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华利集团 | 3.66 | 16.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 银轮股份 | 3.48 | -1.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 4.9 | -23.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中新赛克 | 4.12 | -19.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 2.83 | 7.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 联得装备 | 3.06 | 17.6 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/3；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。