景顺长城中小创精选股票C

景顺长城中小创精选股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城中小创精选股票C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.47%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.74%)、新能源/电力设备(6.47%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.79%→Q4 8.74%）。四季度新进Top10：天山铝业、寒武纪、欧陆通。2025 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 10.75%。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 6.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 一品红、兴森科技、扬杰科技、捷邦科技，退出 中集车辆、卫星化学、水晶光电、海尔智家。Q3 再平衡：新进 光环新网、大族激光、阳光电源，退出 华利集团、捷邦科技、舒泰神，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天山铝业、寒武纪、欧陆通，退出 一品红、大族激光、扬杰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、纺织服饰、基础化工 等方向；净加仓 有色金属(+3.76pp)、电力设备(+10.75pp)、通信(+3.81pp)；净降配 家用电器(-9.65pp)、电子(-3.96pp)、纺织服饰(-4.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.52%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.47pp)；相应下降：消费/家电/面板(-9.65pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 30.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 30.61%；主要经由 三环集团、光环新网、兴森科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 37.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、兴森科技、大族激光、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 欧陆通、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、兴森科技、扬杰科技、捷邦科技、舒泰神；退出：中集车辆、卫星化学、水晶光电、海尔智家、美的集团

2025-09-30 新进：光环新网、大族激光、阳光电源；退出：华利集团、捷邦科技、舒泰神

2025-12-31 新进：天山铝业、寒武纪、欧陆通；退出：一品红、大族激光、扬杰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。