国泰君安量化选股混合发起D

国泰君安量化选股混合发起D 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安量化选股混合发起D 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.26%，四季平均换手约85.8%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.29%)、AI算力/光模块(0.99%)、半导体设备/材料(0.86%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.85%）。最近一季新进Top10：三环集团、光智科技、北京君正、寒武纪、新莱应材。2026 年调仓：新进 23 笔（4 盈 / 19 亏）；退出 23 笔（规避 18 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.46% 调整至 4.28%。

Q2 末换仓：新进 中芯国际、中际旭创、天孚通信、天海防务，退出 中科创达、信科移动、光弘科技、微芯生物。Q3 再平衡：新进 三生国健、中信银行、中国银行、工商银行，退出 中芯国际、天孚通信、天海防务、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、光智科技、北京君正、寒武纪，退出 三生国健、中信银行、中国银行、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电力设备(+3.29pp)、通信(+2.72pp)、电子(+2.82pp)；净降配 计算机(-1.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0.7%→3.89%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.45pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中芯国际、中际旭创、天孚通信、天海防务、宁德时代、寒武纪、新易盛、蓝思科技、长川科技、阳光电源；退出：中科创达、信科移动、光弘科技、微芯生物、星辉娱乐、概伦电子、汇川技术、盛天网络、芯联集成、赛诺医疗

2026-03-31 新进：三生国健、中信银行、中国银行、工商银行、海科新源、绿盟科技；退出：中芯国际、天孚通信、天海防务、寒武纪、蓝思科技、长川科技

2026-06-30 新进：三环集团、光智科技、北京君正、寒武纪、新莱应材、药明康德、香农芯创；退出：三生国健、中信银行、中国银行、工商银行、海科新源、绿盟科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/19；退出 规避/错失 18/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。