金鹰核心资源混合C

金鹰核心资源混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰核心资源混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.28%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.4%)。四季度新进Top10：华钰矿业、山东黄金、莱克电气、超图软件、铂力特。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 传媒 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 9.4%，传媒 由 6.44% 至 7.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中核科技、和林微纳、山东黄金、朗新科技，退出 华峰测控、南方传媒、居然智家、朗新集团。Q3 电子行业持仓占比从 10.63% 升至 30.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 世运电路、思瑞浦、恺英网络、汇顶科技，退出 中核科技、和林微纳、国网信通、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华钰矿业、山东黄金、莱克电气、超图软件，退出 世运电路、歌尔股份、环旭电子、统联精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 家用电器(+4.09pp)、有色金属(+9.4pp)；净降配 商贸零售(-2.91pp)、计算机(-2.13pp)、电子(-2.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→9.4%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+9.4pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、华峰测控、和林微纳、国网信通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 30.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、中核科技、华峰测控、和林微纳 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华钰矿业、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中核科技、和林微纳、山东黄金、朗新科技、歌尔股份、联赢激光；退出：华峰测控、南方传媒、居然智家、朗新集团、环旭电子、芒果超媒

2025-09-30 新进：世运电路、思瑞浦、恺英网络、汇顶科技、环旭电子、统联精密、闻泰科技、领益智造；退出：中核科技、和林微纳、国网信通、山东黄金、朗新科技、杰普特、泰凌微、联赢激光

2025-12-31 新进：华钰矿业、山东黄金、莱克电气、超图软件、铂力特、顺网科技；退出：世运电路、歌尔股份、环旭电子、统联精密、闻泰科技、领益智造

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。