博道红利智航股票A

博道红利智航股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博道红利智航股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.32%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.95%)。四季度新进Top10：中信银行、中远海控、军信股份、潞安环能、西部矿业。2025 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 交通运输 为核心配置方向，持仓占比由 3.87% 调整至 4.86%。

Q2 末换仓：新进 中国石油、中国神华、中国银行、冀中能源，退出 兖矿能源、山煤国际、工商银行、成都银行。Q3 再平衡：新进 上海银行、兖矿能源、宁波华翔、山煤国际，退出 中国石油、中国神华、中国银行、中远海控，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 2.1% 升至 4.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信银行、中远海控、军信股份、潞安环能，退出 冀中能源、南京银行、宁波华翔、成都银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 环保(+1.6pp)、有色金属(+1.95pp)、纺织服饰(+1.69pp)；净降配 钢铁(-1.96pp)、银行(-2.57pp)、煤炭(-2.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国石油、中国神华、中国银行、冀中能源、北京银行、南京银行；退出：兖矿能源、山煤国际、工商银行、成都银行、淮北矿业、潞安环能

2025-09-30 新进：上海银行、兖矿能源、宁波华翔、山煤国际、成都银行、海澜之家、渝农商行；退出：中国石油、中国神华、中国银行、中远海控、农业银行、北京银行、鄂尔多斯

2025-12-31 新进：中信银行、中远海控、军信股份、潞安环能、西部矿业、雅戈尔；退出：冀中能源、南京银行、宁波华翔、成都银行、海澜之家、渝农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。