一、投资风格总览
在 高扬（019136）担任 交银启合混合A 基金经理期间（2024-11-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.414%，持股集中度 均值约 0.0191，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 57.875%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 77.0%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 31.26%；金融业 2.95%；租赁和商务服务业 2.59%。
• 2025-06-30：制造业 46.35%；金融业 7.62%；交通运输、仓储和邮政业 3.96%。
• 2025-09-30：制造业 50.66%；交通运输、仓储和邮政业 3.84%；金融业 3.45%。
• 2025-12-31：制造业 63.06%；金融业 2.18%；采矿业 1.53%。
• 2026-03-31：制造业 70.82%；批发和零售业 1.91%；水利、环境和公共设施管理业 0.15%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（31.26%） 变为 制造业（70.82%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 北方华创（002371）占净值 8.16%，较上季 减仓。
• 睿创微纳（688002）占净值 6.38%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 5.91%，较上季 加仓。
• 润丰股份（301035）占净值 5.07%，较上季 减仓。
• 金海通（603061）占净值 3.93%，较上季 新进。
• 兆易创新（603986）占净值 3.68%，较上季 仓位不变。
• 新宙邦（300037）占净值 3.65%，较上季 减仓。
• 新洁能（605111）占净值 3.54%，较上季 仓位不变。
• 德业股份（605117）占净值 3.45%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 43.77%，持股集中度 为 0.0235。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：54.5%、72.7%、40.0%、64.3%。
对应新进入前十大个股数量：3、3、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 北方华创（002371）减仓，占净值 8.16%（2026-03-31）。
• 睿创微纳（688002）减仓，占净值 6.38%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 5.91%（2026-03-31）。
• 润丰股份（301035）减仓，占净值 5.07%（2026-03-31）。
• 金海通（603061）新进，占净值 3.93%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0191，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-11-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 83.46%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
