大成正向回报灵活配置混合C

一、投资风格总览

在 张家旺（019207）担任 大成正向回报灵活配置混合C 基金经理期间（2023-09-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 52.2362%，持股集中度 均值约 0.0292，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 56.9857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：采矿业 37.11%；制造业 25.89%；批发和零售业 15.22%。
• 2025-03-31：制造业 43.48%；采矿业 36.1%；交通运输、仓储和邮政业 6.43%。
• 2025-06-30：采矿业 55.43%；制造业 21.64%；交通运输、仓储和邮政业 12.01%。
• 2025-09-30：采矿业 54.22%；制造业 29.56%；交通运输、仓储和邮政业 7.83%。
• 2025-12-31：采矿业 58.07%；制造业 30.73%；交通运输、仓储和邮政业 5.34%。
• 2026-03-31：采矿业 44.43%；制造业 36.33%；交通运输、仓储和邮政业 6.22%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 采矿业（38.36%） 变为 采矿业（44.43%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 北方稀土（600111）占净值 5.92%，较上季 仓位不变。
• 中曼石油（603619）占净值 4.73%，较上季 新进。
• 招商轮船（601872）占净值 3.98%，较上季 加仓。
• 国城矿业（000688）占净值 3.95%，较上季 新进。
• 兴业银锡（000426）占净值 3.8%，较上季 减仓。
• 中伟新材（300919）占净值 3.64%，较上季 新进。
• 中矿资源（002738）占净值 3.36%，较上季 加仓。
• 中金黄金（600489）占净值 3.35%，较上季 加仓。
• 华锡有色（600301）占净值 3.34%，较上季 新进。
• 山金国际（000975）占净值 3.32%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 39.39%，持股集中度 为 0.0161。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、66.7%、66.7%、66.7%、75.0%、57.1%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：0、5、5、5、6、4、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中曼石油（603619）新进，占净值 4.73%（2026-03-31）。
• 招商轮船（601872）加仓，占净值 3.98%（2026-03-31）。
• 国城矿业（000688）新进，占净值 3.95%（2026-03-31）。
• 兴业银锡（000426）减仓，占净值 3.8%（2026-03-31）。
• 中伟新材（300919）新进，占净值 3.64%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0292，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 47.75%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。