大成至信回报三年定开放混合

大成至信回报三年定开放混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成至信回报三年定开放混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.3%，四季平均换手约50.33%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(14.43%)、新能源/电力设备(1.88%)。四季度新进Top10：圆通速递、宁德时代、宏发股份、浙江龙盛。2025 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 2 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 8.99% 调整至 9.28%，汽车 由 3.46% 至 7.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 圆通速递、太阳纸业、浙江龙盛、海尔智家。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯，退出 圆通速递、太阳纸业、浙江龙盛、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 圆通速递、宁德时代、宏发股份、浙江龙盛，退出 格力电器，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+1.88pp)、交通运输(+2.32pp)、通信(+3.08pp)；净降配 家用电器(-2.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（11.49%→14.07%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.23pp)、新能源/电力设备(+1.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 11.16% 为全年高点（年初 8.99%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、豪迈科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：圆通速递、太阳纸业、浙江龙盛、海尔智家、潍柴动力、福耀玻璃；退出：—

2025-09-30 新进：中兴通讯；退出：圆通速递、太阳纸业、浙江龙盛、潍柴动力

2025-12-31 新进：圆通速递、宁德时代、宏发股份、浙江龙盛；退出：格力电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 2/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。