一、投资风格总览
在 何以广（019384）担任 兴全可持续投资三年定开混合 基金经理期间（2023-12-04 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 23.9238%，持股集中度 均值约 0.007，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 84.7143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 51.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.45%；金融业 4.29%。
• 2025-03-31：制造业 41.92%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.13%；金融业 1.66%。
• 2025-06-30：制造业 41.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.97%；金融业 5.42%。
• 2025-09-30：制造业 63.8%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.78%；金融业 3.88%。
• 2025-12-31：制造业 60.58%；金融业 5.33%；采矿业 4.59%。
• 2026-03-31：制造业 64.26%；金融业 4.81%；采矿业 2.06%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（48.04%） 变为 制造业（64.26%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 3.75%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 3.66%，较上季 加仓。
• 沪电股份（002463）占净值 3.19%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 3.17%，较上季 减仓。
• 潍柴动力（000338）占净值 3.03%，较上季 仓位不变。
• 宁波银行（002142）占净值 2.85%，较上季 新进。
• 新易盛（300502）占净值 2.79%，较上季 仓位不变。
• 科达制造（600499）占净值 2.54%，较上季 新进。
• 亨通光电（600487）占净值 2.52%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 27.5%，持股集中度 为 0.0086。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：64.3%、93.8%、91.7%、72.7%、94.1%、88.2%、88.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、7、4、6、8、8、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 3.66%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 3.17%（2026-03-31）。
• 宁波银行（002142）新进，占净值 2.85%（2026-03-31）。
• 科达制造（600499）新进，占净值 2.54%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.007，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 61.86%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
