光大保德信研究精选混合C

一、投资风格总览

在 崔书田（019390）担任 光大保德信研究精选混合C 基金经理期间（2025-03-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 29.13%，HHI 均值约 0.0097，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 72.325%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 58.14%；金融业 10.34%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.89%。
• 2025-06-30：制造业 40.14%；金融业 18.87%；采矿业 6.25%。
• 2025-09-30：制造业 71.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.96%；采矿业 4.2%。
• 2025-12-31：制造业 65.71%；采矿业 7.17%；金融业 4.33%。
• 2026-03-31：制造业 61.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.08%；金融业 4.6%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（58.14%） 变为 制造业（61.77%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国平安（601318）占净值 2.71%，较上季 —。
• 东睦股份（600114）占净值 2.63%，较上季 新进。
• 罗博特科（300757）占净值 2.54%，较上季 新进。
• 寒武纪（688256）占净值 2.54%，较上季 —。
• 万华化学（600309）占净值 2.29%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 2.24%，较上季 减仓。
• 阳光电源（300274）占净值 2.04%，较上季 —。
上述十只占净值合计 16.99%，HHI 为 0.0042。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、81.2%、64.3%、86.7%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、5、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东睦股份（600114）新进，占净值 2.63%（2026-03-31）。
• 罗博特科（300757）新进，占净值 2.54%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 2.24%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0097，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-03-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 44.78%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。