浦银安盛策略优选混合A

浦银安盛策略优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浦银安盛策略优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.12%，四季平均换手约91.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.71%)、资源/有色(5.78%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.71%）。四季度新进Top10：中孚实业、云铝股份、天孚通信、永鼎股份、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 22 笔（13 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 4.49% 调整至 19.48%，有色金属 由 0% 至 6.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、华东医药、宁德时代、工商银行，退出 东山精密、中兴通讯、孩子王、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、工业富联、新易盛、泽璟制药，退出 中信证券、华东医药、宁德时代、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 8.41% 升至 19.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中孚实业、云铝股份、天孚通信、永鼎股份，退出 工业富联、苑东生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、电子 等方向；净加仓 有色金属(+6.59pp)、医药生物(+1.98pp)、通信(+14.99pp)；净降配 商贸零售(-4.45pp)、电子(-41.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→5.78%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.71pp)、资源/有色(+5.78pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 46.13% 为全年高点，此后逐步收敛至 19.48%；主要经由 东山精密、中兴通讯、中际旭创、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 41.64% 逐季回落至年末 0%；主要经由 东山精密、宁德时代、工业富联、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、华东医药、宁德时代、工商银行、招商银行、旭光电子、源杰科技、睿创微纳、石药创新、贵州茅台；退出：东山精密、中兴通讯、孩子王、恒玄科技、敏芯股份、歌尔股份、灿芯股份、甬矽电子、立讯精密

2025-09-30 新进：中际旭创、工业富联、新易盛、泽璟制药、苑东生物；退出：中信证券、华东医药、宁德时代、工商银行、招商银行、旭光电子、源杰科技、睿创微纳、石药创新、贵州茅台

2025-12-31 新进：中孚实业、云铝股份、天孚通信、永鼎股份、盛屯矿业、紫金矿业、罗博特科；退出：工业富联、苑东生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/9；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。