国联安价值甄选混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安价值甄选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.0%，四季平均换手约16.07%。最近一季新进Top10：广发证券。2026 年调仓：新进 2 笔（1 盈 / 1 亏）；退出 3 笔（规避 2 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.0000% |
| 平均换手 | 16.0700% |
| 持股集中度 | 0.0253 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.94% |
| 年化波动率 | 18.06% |
| 最大回撤 | -19.61% |
| 夏普比率 | 0.13 |
| 索提诺比率 | 0.16 |
| 同类排名 | 前 69%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 32.0 | 偏弱 |
| 波动 | 34.3 | 较小 |
| 风险 | 58.7 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 煤炭 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 5.43% 调整至 5.46%，煤炭 由 5.06% 至 5.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三特索道，退出 河钢资源。Q3 再平衡：退出 广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 5.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 广发证券，退出 海力风电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 社会服务(+3.47pp)；净降配 电力设备(-6.2pp)、钢铁(-3.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 10.37% | 9.91% | 9.42% | 9.77% | -0.60 |
| 电力设备 | 12.76% | 12.32% | 9.64% | 6.56% | -6.20 |
| 基础化工 | 5.43% | 6.08% | 5.1% | 5.46% | +0.03 |
| 煤炭 | 5.06% | 5.88% | 6.01% | 5.39% | +0.33 |
| 非银金融 | 4.16% | 4.22% | 0.0% | 5.19% | +1.03 |
| 银行 | 4.32% | 4.64% | 4.7% | 4.8% | +0.48 |
| 医药生物 | 5.36% | 5.14% | 4.97% | 4.12% | -1.24 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.81% | 3.98% | 3.47% | +3.47 |
| 钢铁 | 3.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.97 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三特索道；退出：河钢资源
2026-03-31 新进：—；退出：广发证券
2026-06-30 新进：广发证券；退出：海力风电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三特索道 | 3.81 | 23.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 河钢资源 | 3.97 | 18.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广发证券 | 4.22 | -18.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广发证券 | 5.19 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海力风电 | 3.91 | -36.86 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/1；退出 规避/错失 2/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。