财通资管创新医药混合A

财通资管创新医药混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管创新医药混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约68.54%，四季平均换手约79.93%。四季度新进Top10：信立泰、昭衍新药、普洛药业、普蕊斯、特宝生物。2025 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 62.78% 调整至 67.42%。

Q2 末换仓：新进 大参林、昭衍新药、泰格医药、浩欧博，退出 华大智造、恒瑞医药、毕得医药、美年健康。Q3 医药生物行业持仓占比从 67.49% 升至 76.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华大智造、安科生物、康华生物、康龙化成，退出 一品红、大参林、昭衍新药、浩欧博，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信立泰、昭衍新药、普洛药业、普蕊斯，退出 华大智造、安科生物、康华生物、康弘药业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 医药生物(+4.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：大参林、昭衍新药、泰格医药、浩欧博、药明康德、长春高新；退出：华大智造、恒瑞医药、毕得医药、美年健康、老百姓、迈威生物

2025-09-30 新进：华大智造、安科生物、康华生物、康龙化成、汇宇制药、益诺思、西藏药业；退出：一品红、大参林、昭衍新药、浩欧博、润达医疗、药明康德、长春高新

2025-12-31 新进：信立泰、昭衍新药、普洛药业、普蕊斯、特宝生物、百利天恒、百济神州；退出：华大智造、安科生物、康华生物、康弘药业、汇宇制药、益诺思、西藏药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。