鹏扬消费量化选股混合A

鹏扬消费量化选股混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬消费量化选股混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.33%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.03%)。四季度新进Top10：上汽集团、古井贡酒、宋城演艺、格力电器、泸州老窖。2025 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 8.92% 调整至 15.21%，家用电器 由 1.94% 至 7.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 今世缘、儒意电影、宋城演艺、梅花生物，退出 双汇发展、大北农、安迪苏、洽洽食品。Q3 家用电器行业持仓占比从 1.92% 升至 8.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、伊利股份、海尔智家、神农集团，退出 儒意电影、宋城演艺、泸州老窖、海天味业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、古井贡酒、宋城演艺、格力电器，退出 五粮液、今世缘、伊利股份、欧派家居，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、农林牧渔、商贸零售 等方向；净加仓 家用电器(+5.51pp)、汽车(+3.45pp)、社会服务(+2.51pp)；净降配 轻工制造(-1.69pp)、农林牧渔(-3.87pp)、商贸零售(-1.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→6.92%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：今世缘、儒意电影、宋城演艺、梅花生物、欧派家居、泸州老窖、海天味业、苏泊尔、重庆啤酒；退出：双汇发展、大北农、安迪苏、洽洽食品、海大集团、海尔智家、百联股份、老白干酒、迎驾贡酒

2025-09-30 新进：五粮液、伊利股份、海尔智家、神农集团、美的集团、老板电器、迎驾贡酒；退出：儒意电影、宋城演艺、泸州老窖、海天味业、苏泊尔、重庆啤酒、顾家家居

2025-12-31 新进：上汽集团、古井贡酒、宋城演艺、格力电器、泸州老窖、苏泊尔、贵州茅台、重庆啤酒；退出：五粮液、今世缘、伊利股份、欧派家居、海尔智家、神农集团、老板电器、迎驾贡酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。