银河国企主题混合发起式A

银河国企主题混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河国企主题混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.0%，四季平均换手约70.87%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.94%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.09%→期末 7.94%）。最近一季新进Top10：中信建投、中信证券、中芯国际、华虹宏力、广发证券。2026 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.7% 调整至 17.05%，非银金融 由 0% 至 10.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、北方华创、华鲁恒升、古井贡酒，退出 中微公司、华锡有色、新五丰。Q3 再平衡：新进 中国铝业、中微公司、农业银行、陕西能源，退出 云铝股份、古井贡酒、山西汾酒、巨化股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 10.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信建投、中信证券、中芯国际、华虹宏力，退出 中国铝业、华鲁恒升、海光信息、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、基础化工、农林牧渔 等方向；净加仓 银行(+5.45pp)、电子(+9.35pp)、非银金融(+10.3pp)；净降配 食品饮料(-2.64pp)、基础化工(-2.84pp)、农林牧渔(-3.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.67%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.94pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.09pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、北方华创、华鲁恒升、古井贡酒、工商银行、指南针、盐湖股份；退出：中微公司、华锡有色、新五丰

2026-03-31 新进：中国铝业、中微公司、农业银行、陕西能源；退出：云铝股份、古井贡酒、山西汾酒、巨化股份、指南针

2026-06-30 新进：中信建投、中信证券、中芯国际、华虹宏力、广发证券；退出：中国铝业、华鲁恒升、海光信息、盐湖股份、陕西能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。