中欧红利精选混合发起A

中欧红利精选混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧红利精选混合发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.04%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：华电国际、威孚高科、山东出版、广州发展、无锡银行。2025 年调仓：新进 27 笔（13 盈 / 14 亏）；退出 27 笔（规避 13 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 公用事业 为核心配置方向，持仓占比由 4.04% 调整至 4.02%。

Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 4.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上峰材料、中创智领、中谷物流、京能电力，退出 农业银行、华夏银行、厦门银行、宇通客车。Q3 再平衡：新进 中南传媒、凤凰传媒、南京高科、南钢股份，退出 上峰材料、中创智领、京能电力、华特达因，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华电国际、威孚高科、山东出版、广州发展，退出 中南传媒、中谷物流、凤凰传媒、周大生，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 房地产(+2.01pp)、传媒(+1.82pp)、钢铁(+3.87pp)；净降配 银行(-8.38pp)、轻工制造(-1.97pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 思维列控 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.71%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中创智领、天地科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上峰材料、中创智领、中谷物流、京能电力、华特达因、天地科技、欧普照明、美的集团、鄂尔多斯、首创环保；退出：农业银行、华夏银行、厦门银行、宇通客车、广州发展、永新股份、江阴银行、沪农商行、申能股份、贵阳银行

2025-09-30 新进：中南传媒、凤凰传媒、南京高科、南钢股份、周大生、富森美、川恒股份、思维列控、达仁堂；退出：上峰材料、中创智领、京能电力、华特达因、天地科技、欧普照明、美的集团、鄂尔多斯、首创环保

2025-12-31 新进：华电国际、威孚高科、山东出版、广州发展、无锡银行、贵阳银行、鄂尔多斯、长江传媒；退出：中南传媒、中谷物流、凤凰传媒、周大生、富森美、川恒股份、思维列控、达仁堂

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/14；退出 规避/错失 13/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。