国泰金马稳健混合A

一、投资风格总览

在 谢泓材（020005）担任 国泰金马稳健混合A 基金经理期间（2023-09-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.1613%，HHI 均值约 0.0157，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 63.6143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 80.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.66%；金融业 6.1%。
• 2025-03-31：制造业 77.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.57%；水利、环境和公共设施管理业 1.47%。
• 2025-06-30：制造业 83.76%；交通运输、仓储和邮政业 1.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.34%。
• 2025-09-30：制造业 89.47%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.91%；水利、环境和公共设施管理业 0.78%。
• 2025-12-31：制造业 88.32%；建筑业 1.81%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.4%。
• 2026-03-31：制造业 67.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.34%；建筑业 2.13%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（39.19%） 变为 制造业（67.64%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 浙江荣泰（603119）占净值 3.99%，较上季 减仓。
• 大族激光（002008）占净值 3.57%，较上季 —。
• 迈为股份（300751）占净值 3.52%，较上季 —。
• 烽火通信（600498）占净值 3.49%，较上季 新进。
• 岱美股份（603730）占净值 3.1%，较上季 减仓。
• 星宇股份（601799）占净值 2.86%，较上季 —。
• 帝尔激光（300776）占净值 2.76%，较上季 —。
• 模塑科技（000700）占净值 2.75%，较上季 —。
• 福莱新材（605488）占净值 2.69%，较上季 新进。
• 松霖科技（603992）占净值 2.66%，较上季 —。
上述十只占净值合计 31.39%，HHI 为 0.0101。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、57.1%、94.7%、33.3%、57.1%、57.1%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：4、4、9、2、4、4、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 浙江荣泰（603119）减仓，占净值 3.99%（2026-03-31）。
• 烽火通信（600498）新进，占净值 3.49%（2026-03-31）。
• 岱美股份（603730）减仓，占净值 3.1%（2026-03-31）。
• 福莱新材（605488）新进，占净值 2.69%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0157，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 31.33%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。