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基金经理档案季报基准 2026-03-31

李恒摩根管理(中国)

硕士 · 最早任职 2017-01-26 · 历史任期 11 段 · 在管 2 只

李恒先生:硕士研究生,2010年7月至2016年12月在华夏基金管理有限公司工作,其中,2010年7月至2015年4月任研究员,2015年4月至2016年8月任投资经理。2016年12月加入国泰基金管理有限公司,拟任基金经理。2017年1月起任国泰金马稳健回报证券投资基金的基金经理,2017年5月起兼任国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2020年2月起兼任国泰蓝筹精选混合型证券投资基金的基金经理,2021年1月起兼任国泰金福三个月定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。 展开∨ 收起∧

经理综合星级
现任综合星 ★★☆☆☆ 2星全任期综合星 ★★★☆☆ 3星季报基准 2026-03-31
经理雷达按在管 2 段任期天数加权

盈利雷达：弱    强 （25 分位）

波动雷达：弱    强 （29 分位）

风险雷达：弱    强 （59 分位）

在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
摩根大盘蓝筹股票C个基经理页 股票型 2024-10-18 至今 7.52% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.2% 同类 盈利 23·弱　波动 29·小　风险 58·低
摩根大盘蓝筹股票A个基经理页 股票型 2024-10-18 至今 8.47% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.3% 同类 盈利 26·弱　波动 29·小　风险 59·低
历史任期（10）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
国泰金马稳健混合C个基经理页 混合型 2022-05-19 2024-02-21 -15.59% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 6·弱　波动 56·大　风险 1·高
国泰价值远见混合A个基经理页 混合型 2021-09-07 2024-02-21 -30.89% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.0% 同类 盈利 4·弱　波动 92·大　风险 0·高
国泰价值远见混合C个基经理页 混合型 2021-09-07 2024-02-21 -31.90% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.0% 同类 盈利 4·弱　波动 92·大　风险 0·高
国泰核心价值两年持有期股票A个基经理页 股票型 2021-06-08 2023-09-06 -21.72% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 6·弱　波动 58·大　风险 1·高
国泰核心价值两年持有期股票C个基经理页 股票型 2021-06-08 2023-09-06 -22.60% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 6·弱　波动 58·大　风险 1·高
国泰金福三个月定开混合个基经理页不计入综合星级 混合型 2021-01-07 2023-08-25 — — — —
国泰蓝筹精选混合A个基经理页 混合型 2020-02-27 2022-12-30 23.62% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.8% 同类 盈利 39·弱　波动 73·大　风险 0·高
国泰蓝筹精选混合C个基经理页 混合型 2020-02-27 2022-12-30 21.89% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.8% 同类 盈利 38·弱　波动 73·大　风险 0·高
国泰景气行业灵活配置混合个基经理页 混合型 2017-05-10 2021-07-23 21.56% ★★★☆☆ 3星 优于 99.7% 同类 盈利 66·强　波动 87·大　风险 59·低
国泰金马稳健混合A个基经理页 混合型 2017-01-26 2024-02-21 70.02% ★★★☆☆ 3星 优于 99.5% 同类 盈利 76·强　波动 61·大　风险 35·高
跨产品汇总
任职时间轴
在管产品风格标签汇总
集中持股 ×2高权益仓位 ×2
投资风格解读
摩根大盘蓝筹股票C（2024-10-18 ~ 至今）

标签：集中持股、高权益仓位

一、投资风格总览

在 李恒（016401）担任 摩根大盘蓝筹股票C 基金经理期间（2024-10-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.1533%，HHI 均值约 0.0206，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 40.64%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 85.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 56.26%；金融业 14.78%；采矿业 9.54%。
• 2025-03-31：制造业 64.82%；金融业 13.95%；采矿业 8.18%。
• 2025-06-30：制造业 50.17%；金融业 21.37%；采矿业 9.53%。
• 2025-09-30：制造业 61.49%；金融业 16.7%；采矿业 5.13%。
• 2025-12-31：制造业 56.3%；金融业 22.07%；采矿业 8.98%。
• 2026-03-31：制造业 55.0%；金融业 18.12%；采矿业 6.38%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.26%） 变为 制造业（55.0%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 兔宝宝（002043）占净值 7.53%，较上季 —。
• 招商银行（600036）占净值 6.67%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 6.24%，较上季 加仓。
• 格力电器（000651）占净值 5.46%，较上季 —。
• 泸州老窖（000568）占净值 4.58%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 4.14%，较上季 减仓。
• 宁波银行（002142）占净值 3.57%，较上季 —。
• 美的集团（000333）占净值 3.47%，较上季 —。
• 羚锐制药（600285）占净值 3.32%，较上季 新进。
• 奥普科技（603551）占净值 3.31%，较上季 —。
上述十只占净值合计 48.29%，HHI 为 0.0255。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、33.3%、46.2%、33.3%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、2、3、2、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 招商银行（600036）减仓，占净值 6.67%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）加仓，占净值 6.24%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 4.14%（2026-03-31）。
• 羚锐制药（600285）新进，占净值 3.32%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0206，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-10-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -2.12%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

摩根大盘蓝筹股票A（2024-10-18 ~ 至今）

标签：集中持股、高权益仓位

一、投资风格总览

在 李恒（376510）担任 摩根大盘蓝筹股票A 基金经理期间（2024-10-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.1533%，HHI 均值约 0.0206，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 40.64%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 85.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 56.26%；金融业 14.78%；采矿业 9.54%。
• 2025-03-31：制造业 64.82%；金融业 13.95%；采矿业 8.18%。
• 2025-06-30：制造业 50.17%；金融业 21.37%；采矿业 9.53%。
• 2025-09-30：制造业 61.49%；金融业 16.7%；采矿业 5.13%。
• 2025-12-31：制造业 56.3%；金融业 22.07%；采矿业 8.98%。
• 2026-03-31：制造业 55.0%；金融业 18.12%；采矿业 6.38%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.26%） 变为 制造业（55.0%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 兔宝宝（002043）占净值 7.53%，较上季 —。
• 招商银行（600036）占净值 6.67%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 6.24%，较上季 加仓。
• 格力电器（000651）占净值 5.46%，较上季 —。
• 泸州老窖（000568）占净值 4.58%，较上季 —。
• 宁德时代（300750）占净值 4.14%，较上季 减仓。
• 宁波银行（002142）占净值 3.57%，较上季 —。
• 美的集团（000333）占净值 3.47%，较上季 —。
• 羚锐制药（600285）占净值 3.32%，较上季 新进。
• 奥普科技（603551）占净值 3.31%，较上季 —。
上述十只占净值合计 48.29%，HHI 为 0.0255。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、33.3%、46.2%、33.3%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：2、2、3、2、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 招商银行（600036）减仓，占净值 6.67%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）加仓，占净值 6.24%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 4.14%（2026-03-31）。
• 羚锐制药（600285）新进，占净值 3.32%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0206，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-10-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -1.11%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰金马稳健混合C（2022-05-19 ~ 2024-02-21）

标签：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 李恒（015589）担任 国泰金马稳健混合C 基金经理期间（2022-05-19 至 2024-02-21），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 49.4133%，HHI 均值约 0.0279，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.1%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 74.3%；金融业 6.56%；卫生和社会工作 2.32%。
• 2023-09-30：制造业 66.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.15%；金融业 8.03%。
• 2023-12-31：行业明细缺失。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 三花智控（002050）占净值 6.44%，较上季 减仓。
• 柏楚电子（688188）占净值 5.37%，较上季 加仓。
• 绿的谐波（688017）占净值 4.52%，较上季 —。
• 中国船舶（600150）占净值 4.31%，较上季 减仓。
• 中公教育（002607）占净值 4.09%，较上季 —。
• 国药股份（600511）占净值 3.99%，较上季 加仓。
• 拓普集团（601689）占净值 3.8%，较上季 减仓。
• 迪威尔（688377）占净值 3.63%，较上季 加仓。
• 铂力特（688333）占净值 3.1%，较上季 减仓。
• 卓胜微（300782）占净值 3.05%，较上季 —。
上述十只占净值合计 42.3%，HHI 为 0.0188。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：10、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 三花智控（002050）减仓，占净值 6.44%（2023-12-31）。
• 柏楚电子（688188）加仓，占净值 5.37%（2023-12-31）。
• 中国船舶（600150）减仓，占净值 4.31%（2023-12-31）。
• 国药股份（600511）加仓，占净值 3.99%（2023-12-31）。
• 拓普集团（601689）减仓，占净值 3.8%（2023-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0279，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-05-19 至 2024-02-21（净值截止），该段任期回报约 -15.59%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰价值远见混合A（2021-09-07 ~ 2024-02-21）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 李恒（012308）担任 国泰价值远见混合A 基金经理期间（2021-09-07 至 2024-02-21），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.5133%，HHI 均值约 0.0257，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 84.85%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 62.17%；金融业 3.58%；采矿业 1.88%。
• 2023-09-30：制造业 76.93%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.09%；金融业 3.36%。
• 2023-12-31：制造业 86.94%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.93%；批发和零售业 1.65%。
从 2023-06-30 到 2023-12-31，第一大行业由 制造业（62.17%） 变为 制造业（86.94%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 派林生物（000403）占净值 5.36%，较上季 加仓。
• 贝斯特（300580）占净值 4.34%，较上季 —。
• 百亚股份（003006）占净值 4.23%，较上季 加仓。
• 力诺药包（301188）占净值 4.14%，较上季 —。
• 澜起科技（688008）占净值 3.7%，较上季 —。
• 中创智领（601717）占净值 3.68%，较上季 加仓。
• 康华生物（300841）占净值 3.53%，较上季 —。
• 奥泰生物（688606）占净值 3.25%，较上季 加仓。
• 歌尔股份（002241）占净值 3.0%，较上季 —。
• 阿科力（603722）占净值 2.96%，较上季 —。
上述十只占净值合计 38.19%，HHI 为 0.0151。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：9、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 派林生物（000403）加仓，占净值 5.36%（2023-12-31）。
• 百亚股份（003006）加仓，占净值 4.23%（2023-12-31）。
• 中创智领（601717）加仓，占净值 3.68%（2023-12-31）。
• 奥泰生物（688606）加仓，占净值 3.25%（2023-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0257，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-09-07 至 2024-02-21（净值截止），该段任期回报约 -30.89%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰价值远见混合C（2021-09-07 ~ 2024-02-21）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 李恒（012309）担任 国泰价值远见混合C 基金经理期间（2021-09-07 至 2024-02-21），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.5133%，HHI 均值约 0.0257，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 84.85%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 62.17%；金融业 3.58%；采矿业 1.88%。
• 2023-09-30：制造业 76.93%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.09%；金融业 3.36%。
• 2023-12-31：制造业 86.94%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.93%；批发和零售业 1.65%。
从 2023-06-30 到 2023-12-31，第一大行业由 制造业（62.17%） 变为 制造业（86.94%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 派林生物（000403）占净值 5.36%，较上季 加仓。
• 贝斯特（300580）占净值 4.34%，较上季 —。
• 百亚股份（003006）占净值 4.23%，较上季 加仓。
• 力诺药包（301188）占净值 4.14%，较上季 —。
• 澜起科技（688008）占净值 3.7%，较上季 —。
• 中创智领（601717）占净值 3.68%，较上季 加仓。
• 康华生物（300841）占净值 3.53%，较上季 —。
• 奥泰生物（688606）占净值 3.25%，较上季 加仓。
• 歌尔股份（002241）占净值 3.0%，较上季 —。
• 阿科力（603722）占净值 2.96%，较上季 —。
上述十只占净值合计 38.19%，HHI 为 0.0151。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：9、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 派林生物（000403）加仓，占净值 5.36%（2023-12-31）。
• 百亚股份（003006）加仓，占净值 4.23%（2023-12-31）。
• 中创智领（601717）加仓，占净值 3.68%（2023-12-31）。
• 奥泰生物（688606）加仓，占净值 3.25%（2023-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0257，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-09-07 至 2024-02-21（净值截止），该段任期回报约 -31.9%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰核心价值两年持有期股票A（2021-06-08 ~ 2023-09-06）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 李恒（011645）担任 国泰核心价值两年持有期股票A 基金经理期间（2021-06-08 至 2023-09-06），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 65.07%，HHI 均值约 0.0481，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 92.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 65.74%；金融业 4.91%；采矿业 2.12%。
从 2023-06-30 到 2023-06-30，第一大行业由 制造业（65.74%） 变为 制造业（65.74%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-06-30，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 9.76%，较上季 减仓。
• 五粮液（000858）占净值 9.76%，较上季 —。
• 泸州老窖（000568）占净值 9.6%，较上季 —。
• 伟星新材（002372）占净值 7.12%，较上季 —。
• 伟星股份（002003）占净值 6.81%，较上季 —。
• 迎驾贡酒（603198）占净值 5.71%，较上季 —。
• 招商银行（600036）占净值 4.86%，较上季 —。
• 万华化学（600309）占净值 4.82%，较上季 —。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 3.38%，较上季 减仓。
• 山西汾酒（600809）占净值 3.25%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 65.07%，HHI 为 0.0481。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0481，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-06-08 至 2023-09-06（净值截止），该段任期回报约 -21.72%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰核心价值两年持有期股票C（2021-06-08 ~ 2023-09-06）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 李恒（011646）担任 国泰核心价值两年持有期股票C 基金经理期间（2021-06-08 至 2023-09-06），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 65.07%，HHI 均值约 0.0481，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 92.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 65.74%；金融业 4.91%；采矿业 2.12%。
从 2023-06-30 到 2023-06-30，第一大行业由 制造业（65.74%） 变为 制造业（65.74%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-06-30，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 9.76%，较上季 减仓。
• 五粮液（000858）占净值 9.76%，较上季 —。
• 泸州老窖（000568）占净值 9.6%，较上季 —。
• 伟星新材（002372）占净值 7.12%，较上季 —。
• 伟星股份（002003）占净值 6.81%，较上季 —。
• 迎驾贡酒（603198）占净值 5.71%，较上季 —。
• 招商银行（600036）占净值 4.86%，较上季 —。
• 万华化学（600309）占净值 4.82%，较上季 —。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 3.38%，较上季 减仓。
• 山西汾酒（600809）占净值 3.25%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 65.07%，HHI 为 0.0481。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0481，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-06-08 至 2023-09-06（净值截止），该段任期回报约 -22.6%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰金马稳健混合A（2017-01-26 ~ 2024-02-21）

标签：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 李恒（020005）担任 国泰金马稳健混合A 基金经理期间（2017-01-26 至 2024-02-21），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 49.4133%，HHI 均值约 0.0279，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 73.1%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 74.3%；金融业 6.56%；卫生和社会工作 2.32%。
• 2023-09-30：制造业 66.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.15%；金融业 8.03%。
• 2023-12-31：行业明细缺失。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 三花智控（002050）占净值 6.44%，较上季 减仓。
• 柏楚电子（688188）占净值 5.37%，较上季 加仓。
• 绿的谐波（688017）占净值 4.52%，较上季 —。
• 中国船舶（600150）占净值 4.31%，较上季 减仓。
• 中公教育（002607）占净值 4.09%，较上季 —。
• 国药股份（600511）占净值 3.99%，较上季 加仓。
• 拓普集团（601689）占净值 3.8%，较上季 减仓。
• 迪威尔（688377）占净值 3.63%，较上季 加仓。
• 铂力特（688333）占净值 3.1%，较上季 减仓。
• 卓胜微（300782）占净值 3.05%，较上季 —。
上述十只占净值合计 42.3%，HHI 为 0.0188。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：10、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 三花智控（002050）减仓，占净值 6.44%（2023-12-31）。
• 柏楚电子（688188）加仓，占净值 5.37%（2023-12-31）。
• 中国船舶（600150）减仓，占净值 4.31%（2023-12-31）。
• 国药股份（600511）加仓，占净值 3.99%（2023-12-31）。
• 拓普集团（601689）减仓，占净值 3.8%（2023-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0279，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-01-26 至 2024-02-21（净值截止），该段任期回报约 70.02%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 负向待核实
    离任/负面舆情词
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词
  • 日期待核实 · 任职变动 · 负向待核实
    跳槽率偏高

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。