鹏华智投数字经济混合A

鹏华智投数字经济混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华智投数字经济混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.2%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：厦门象屿、奥拓电子、奥比中光、宁水集团、浙海德曼。2025 年调仓：新进 27 笔（14 盈 / 13 亏）；退出 27 笔（规避 10 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、机械设备。

Q2 末换仓：新进 上汽集团、九州通、吉比特、巨一科技，退出 信安世纪、华是科技、博睿数据、日联科技。Q3 再平衡：新进 光云科技、凡拓数创、华域汽车、吉宏股份，退出 上汽集团、九州通、交控科技、吉比特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 厦门象屿、奥拓电子、奥比中光、宁水集团，退出 光云科技、凡拓数创、吉宏股份、安恒信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净降配 计算机(-3.61pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 3.61% 逐季回落至年末 1.3%；主要经由 信安世纪、光云科技、华是科技、博睿数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.46% 为全年高点；主要经由 交控科技、奥拓电子、奥比中光、宁水集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上汽集团、九州通、吉比特、巨一科技、恒玄科技、汉仪股份、美的集团、鼎通科技；退出：信安世纪、华是科技、博睿数据、日联科技、极米科技、格灵深瞳、瑞茂通、纵横股份

2025-09-30 新进：光云科技、凡拓数创、华域汽车、吉宏股份、安恒信息、完美世界、希荻微、福昕软件、赛福天、鸿泉物联；退出：上汽集团、九州通、交控科技、吉比特、巨一科技、恒玄科技、汉仪股份、美的集团、阳普医疗、鼎通科技

2025-12-31 新进：厦门象屿、奥拓电子、奥比中光、宁水集团、浙海德曼、深科达、老板电器、行动教育、铁龙物流；退出：光云科技、凡拓数创、吉宏股份、安恒信息、完美世界、希荻微、福昕软件、赛福天、鸿泉物联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/13；退出 规避/错失 10/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。