国联安核心优势混合C

国联安核心优势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安核心优势混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.52%，四季平均换手约64.37%。四季度新进Top10：中泰化学、分众传媒、山推股份、山高环能、新锐股份。2025 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 1 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 9.62%，电子 由 0% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 山外山、紫光国微、苏试试验、菲利华，退出 鱼跃医疗。Q3 再平衡：新进 电科数字，退出 山外山、开立医疗、恺英网络、苏试试验，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中泰化学、分众传媒、山推股份、山高环能，退出 新钢股份、电科数字，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、钢铁 等方向；净加仓 机械设备(+9.62pp)、环保(+3.93pp)、电子(+8.15pp)；净降配 医药生物(-12.21pp)、钢铁(-3.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 电科数字、紫光国微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山推股份、紫光国微、菲利华、诺力股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 4.17% 附近；主要经由 中孚实业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：山外山、紫光国微、苏试试验、菲利华、诺力股份；退出：鱼跃医疗

2025-09-30 新进：电科数字；退出：山外山、开立医疗、恺英网络、苏试试验、药明康德、菲利华

2025-12-31 新进：中泰化学、分众传媒、山推股份、山高环能、新锐股份、润邦股份、金龙汽车；退出：新钢股份、电科数字

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 1/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。